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东方财富三季度业绩“炸裂”,股价却接连下跌,真的没机会了吗?

2020-10-26 15:05皮盼资讯网编辑:admin人气:


东方财富公布了公司前三季度1-9月份财报情况,业绩方面,实现营业收入59.46亿元,同比增长92%,实现归母净利润33.98亿元,同比增长143.66%,单三季度营业收入26.08亿元,同比增长137.28%,环比增长58.1%,净利润15.89亿元,同比增长203.47%,环比增长70.03%。业绩已经发布,市场的声音也是一致认为“超预期”!

前三季度业绩“炸裂”,但东方财富二级市场的股票价格却没有好的表现,甚至还接连下跌。这,到底是怎么一回事儿呢,真的就没有机会了吗,为什么在好业绩下,不涨反跌呢?我们今天,就来好好的盘一盘东方财富!

东方财富三季度业绩“炸裂”,股价却接连下跌,真的没机会了吗?

01、深度受益活跃的资本市场!

今年,虽然受到新冠疫情的影响,但资本市场却是十分活跃。截止9月末,我国前三季度基金资产净值总规模达到17.99万亿元,相比二季度末增加1.13万亿元,同比去年三季度末增长31.89%。

伴随着国内资产市场加速成熟化,机构主导市场有望未来几年进一步形成,基金规模也将持续增长。而东方财富作为互联网券商的“老大哥”,更有着基金代销牌照,今年以来受益于资本成熟化明显,截止三季度,公司基金销售为主体的业务营收为23.12亿元,同比增长118.33%。

东方财富三季度业绩“炸裂”,股价却接连下跌,真的没机会了吗?

不仅仅基金市场活跃,两融业务和券商经纪业务贡献的利息净收入、手续费以及佣金增长也是明显,单三季度营收4.58亿元、11.05亿元,同比增长110.77%和121.07%,继续高速增长!

近期,东方财富发布向不特定对象发行可转换公司债券预案,总额不超过158亿元,用于补充公司子公司运营资金,支持各项业务发展,增强抗风险能力。也将进一步改善公司经营与抵御市场风险的能力。

从今年券商板块的趋势发展以及今年公司的业绩增长的情况来看,业绩的确定性是十分高的,一二三季度也是频频超预期的呈现。当前,市场对公司2020年年度的业绩预测,很是乐观,均给予了超120%的年度净利润增长。对2021年、2022年的情况,预测也算是乐观,分别预测将增长20%、15%左右。

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02、券商股,没有周期,胜似周期!

从历年东方财富财报业绩呈现来看,虽然有些年份是负增长的情况,但也还算可以,毕竟券商股在A股市场有着“不是周期股,胜似周期股”的名头。自公司披露财报以来,2007年至今14个年头,除了2012年、2016年、2017年间出现过负增长,其他年份均为双位数正增长。同期,净利润同比增长率稍微弱了一些,分别在2010年、2012-2013年、2016-2017年间出现负增长,其他年份均为双位数正增长的情况。

东方财富三季度业绩“炸裂”,股价却接连下跌,真的没机会了吗?

从业绩的呈现来看,东方财富与其他券商股没有区别,存在着一定的周期性影响。当然,这里也有一个规律,每当净利润出现负增长的时候,往往股市的行情也并不是很好。

其他财报面的情况,也是有着一定的周期性波动,随着业绩呈现的好坏变化。从整体财报来看,虽然业绩的稳定性有所欠缺,但周期性的波动也会可以提炼规律加以利用的。

03、估值分析!

以东方财富2020年的基本情况参照现在公司的股票价格计算,估值约为55.2倍。作为券商股,本身估值的平均波动区间并不稳定,所以,参考近些年的估值波动水平的价值,自然也是不高。但,单从55.2倍的估值来讲,个人认为还是偏高的。

那么,对应2021年、2022年的估值又是如何的呢?经过计算,分别约为46倍、40倍。就券商板块来说,如果在接下来的时间,业绩没有持续的超预期,这个估值水平还是有些“贵”的。

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(来源:网络整理)

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