慧翰股份营收年年降上半年猛降 1600万货币资金被冻结

　　中国经济网编者按：8月20日，慧翰微电子股份有限公司（以下简称“慧翰股份”）首发申请将上会。慧翰股份拟于上交所科创板上市，保荐机构为兴业证券，计划公开发行股份不超过1667万股，拟募资5.31亿元，分别用于投资5G车联网T-BOX研发及产业化项目、研发中心建设项目和补充流动资金。

　　慧翰股份成立于2008年，是一家致力于为物联网、特别是车联网设计和开发高可靠性、高性价比无线通讯产品、嵌入式软件和系统解决方案的高新技术企业，是国家认定的高新技术企业、福建省重点培养的科技小巨人领军企业。2015年4月，公司股票在新三板挂牌并公开转让，直到2017年8月终止挂牌。

　　2017年-2019年，慧翰股份营业收入分别为3.27亿元、3.03亿元、2.75亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为1686.75万元、890.66万元、2518.27万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为1536.93万元、784.04万元、1921.42万元，经营活动产生的现金流量净额1568.76万元、917.15万元、1847.30万元。其中，销售商品、提供劳务收到的现金分别为3.16亿元、3.21亿元、2.41亿元。2018年、2019年，慧翰股份营业收入分别下滑7.33%、9.06%，但净利润却与营收背离。

　　营收下降的同时，慧翰股份的客户集中度也较高。招股书显示，2017年-2019年，公司对前五名客户的销售收入占全年营业收入的比例分别为76.48%、82.80%及82.88%，客户集中度较高。

　　报告期内，慧翰股份对关联方上汽集团的销售占比较高，2017年-2019年，慧翰股份对上汽集团的销售占比分别为46.56%、50.26%、35.72%，毛利占比分别为37.34%、46.16%、36.00%。公司与上汽集团之间的业务对于公司生产经营及业绩影响较大，而上汽集团也是慧翰股份股东的股东之一。资料显示，上汽集团控制的上海上汽创业投资中心(有限合伙)于2014年以现金投资入股慧翰股份，持股10%。

　　并且，与公司其他客户对比，慧翰股份向上汽集团销售车联网智能终端的平均单价高于车联网智能终端总体平均单价。2017年-2019年，慧翰股份向上汽集团销售TBOX产品的平均单价分别为560.69元、534.85元、502.84元，向其他客户销售TBOX产品的平均单价分别为533.92元、505.81元、455.96元，差异率分别为5.01%、5.74%、10.28%。

　　慧翰股份的供应商也比较单一，核心原材料依赖进口。根据招股书数据来看，2017年-2019年，慧翰股份前五大供应商采购金额占比分别为72.53%、75.01%和72.74%。报告期内，SIM IC、MCU、4G模组等核心原材料占公司采购总额的比例分别为36.70%、36.38%、30.26%。

　　此外，慧翰股份与重要前供应商存在诉讼，因专利使用费问题对簿公堂。2018年5月21日，成都天软通信技术有限公司（以下简称“天软通信”）向福建省福州市中级人民法院提起诉讼，请求法院判令公司支付货款、相关费用、利息、为实现债权而发生的支出等。诉讼中，天软通信申请了财产保全。截至招股说明书签署日，慧翰股份货币资金1619.28万元及公司持有的福建慧翰通信科技有限公司96%股权（对应注册资本出资额480万元）仍在冻结中。

　　2017年至2019年，慧翰股份综合毛利率分别为19.13%、19.84%、26.46%，整体呈上升趋势。但行业均值分别为31.66%、31.58%、31.60%，慧翰股份综合毛利率明显低于行业均值。

　　慧翰股份TBOX产品的销量受到相关配套车型销量变动的影响，导致公司TBOX产品的销量及市场占有率受到不利影响。2017年—2019年，公司TBOX产品销量分别为38.92万台、39.30万台、33.30万台，其中：2019年销量同比下降15.26%；公司TBOX产品在国内全部乘用车TBOX的市场占有率分别为7.86%、8.30%、7.77%，其中：2019年市场占有率同比下降0.53个百分点。

　　报告期内，慧翰股份存货规模有所增长，2017年末-2019年末，公司存货账面价值分别为7009.32万元、7983.20万元、8226.96万元，占总资产的比例分别为32.23%、33.97%、32.62%，公司存货周转率分别为3.99、3.24、2.50，存货周转率逐年下降。