华骐环保4年现金流2年负 关联交易名单没其参股大客户

　　中国经济网编者按：安徽华骐环保科技股份有限公司（以下简称“华骐环保”）将于9月15日首发上会，公司此次拟于深交所创业板上市，拟公开发行2065万股，占本次发行后总股本的25.01%；本次不进行老股转让，保荐机构为国元证券股份有限公司。华骐环保此次拟募集资金3.50亿元，其中，1.20亿元用于马鞍山城镇南部污水处理厂扩建工程项目，1.00亿元用于智能化污水处理设备产业化项目，1.30亿元用于补充水环境治理工程业务营运资金。华骐环保未进行股利分配。

　　2016年至2019年，华骐环保营业收入分别为1.72亿元、3.38亿元、5.26亿元、5.53亿元；销售商品、提供劳务收到的现金分别为1.58亿元、2.28亿元、2.87亿元、5.20亿元。

　　2016年至2019年，华骐环保归母净利润分别为744.22万元、2662.23万元、6220.76万元、7101.87万元；经营活动产生的现金流量净额分别为302.20万元、-8848.20万元、-8480.14万元、9866.97万元。

　　2016年至2019年，华骐环保资产总计分别为5.18亿元、7.42亿元、9.51亿元、12.08亿元；负债合计分别为3.04亿元、4.25亿元、5.72亿元、7.57亿元。

　　2016年至2019年，华骐环保应收账款账面价值分别为1.11亿元、8423.05万元、2.82亿元、3.38亿元；应收账款账面余额分别为1.24亿元、9752.35万元、3.08亿元、3.69亿元，占流动资产的比例分别为39.37%、21.30%、52.78%、50.03%。

　　2016年至2019年，华骐环保应收账款账面余额占营业收入比例分别为71.76%、28.86%、58.55%、66.69%。

　　2017年至2019年，华骐环保逾期应收账款金额分别为2979.80万元、6236.59万元、1.26亿元，占比分别为30.55%、20.27%、34.13%；2017年至2019年，华骐环保期后回款金额分别为2166.83万元、5141.36万元、3866.32万元。

　　上述数据可见，2017年至2019年，华骐环保逾期应收账款均超同期净利润。

　　2016年至2019年，华骐环保存货账面价值分别为6826.50万元、1.67亿元、1.38亿元、1.32亿元；占流动资产比例分别为24.19%、42.12%、25.81%、19.52%。

　　2016年至2019年，华骐环保存货中建造合同形成的已完工未结算资产分别为5477.17万元、1.43亿元、1.12亿元、8961.59万元。

　　2016年至2019年，华骐环保存货周转率分别为1.42次、2.21次、2.49次、2.90次；2017年至2019年行业均值分别为4.06次、3.54次、3.54次。

　　2016年至2019年，华骐环保综合毛利率分别为26.60%、23.15%、27.95%、29.17%；主营业务毛利率分别为26.58%、23.14%、27.92%、29.18%。同期，华骐环保同行业公司毛利率均值分别为35.53%、40.83%、38.64%、37.33%。

　　招股书显示，2016年初至2017年5月，华骐环保及其子公司润佑水务存在为满足贷款银行受托支付要求，通过供应商取得银行贷款（以下简称“转贷”）的情形。

　　2016年贷款总额为6730.00万元，转贷金额为6584.49万元；2017年1-5月贷款总额为3870.00万元，转贷金额为2471.31万元。两年贷款总额合计为1.06亿元，转贷金额合计为9055.80万元。

　　据大众证券报，华骐环保并没有明确说明转贷行为究竟是通过哪家供应商，有投行人士表示，无真实交易背景的贷款，在IPO审核中非常敏感，这里面可能会形成对公司该行为存在利益输送、违法违规、影响销售真实性及收入确认的准确性及内控制度不健全或内控有效执行呈缺失状态的追问，过往因为该问题被否的企业也不少。

　　2017年至2019年，华骐环保关联销售金额分别为1.08亿元、1.87亿元、1.57亿元；占营业收入比例分别为32.00%、35.49%、28.34%。华骐环保表示，公司关联销售占比较大，主要系公司向和县中车、安泽环境、五河中骐等三个项目公司（由公司出资设立且派有董事，系公司的联营企业）提供水环境治理工程服务所致。

　　据新浪财经，华骐环保关联交易并未披露第一大客户，报道称，根据招股说明书披露的关联方中，发行人和县中车、安泽环境、坎布里奇、五河中骐四家公司投资设立了联营公司，同时参股宿州安国华（14%）。其中：和县中车、安泽环境、五河中骐和宿州安国华系发行人为承建污水处理等水环境治理项目而参与设立的项目公司，坎布里奇系发行人为跟踪水污染治理其他新技术、寻求新合作机会而参与投资的公司。

　　作为关联方之一的宿州安国华没有出现在关联交易的名单中，不过却出现在了2019年1-6月的前五大客户中，而且是新增的第一大客户，是同期其他关联方销售额的2倍以上。