与蒙牛深度合作告吹 妙可蓝多式微

　　在宣布终止与蒙牛此前签订的非公开发行股票预案后，“奶酪第一股”妙可蓝多股票8月24日跌停，与此同时，妙可蓝多下调了募集资金额。但在业内人士看来，蒙牛与妙可蓝多此次定增计划终止，是双方在目前对原有合作产生了分歧。不过，蒙牛仍是妙可蓝多股东，未来双方仍会基于自己优先的商业利益进行博弈。

　　蒙牛终止认购

　　8月24日，妙可蓝多开盘不到4分钟即告跌停，股价报39.69元。截至当日收盘，妙可蓝多依旧跌停。业内猜测，这或与蒙牛终止认购妙可蓝多股份有关。

　　8月23日晚间，妙可蓝多宣布终止此前与蒙牛签订的非公开发行股票预案，其定增份额全部由实控人持股的公司认购。

　　对于终止收购的原因，妙可蓝多解释称，终止发行是综合考虑最新监管要求、资本市场环境并结合公司实际情况提出的，不会对公司正常经营与持续稳定发展造成重大影响。

　　业内有观点指出，妙可蓝多一路暴涨的股价或是双方“分手”的理由。据公告，妙可蓝多此前向蒙牛和东秀实业的发行价格为每股15.16元，但此后公司股价大幅上涨，截至8月21日收盘，公司股价已经达到每股44.1元的历史高位。

　　在香颂资本董事沈萌看来，蒙牛和妙可蓝多终止定增，应该是双方在目前对原有合作产生了分歧，随着A股回暖，当初困扰妙可蓝多大股东的压力缓解，不再愿意将上市公司的控制权交给蒙牛，蒙牛拿不到控制权也不愿意为人做嫁衣。

　　蒙牛终止收购妙可蓝多股份是否会影响双方后期发展呢？北京商报记者就此联系采访了蒙牛和妙可蓝多相关负责人，蒙牛相关负责人表示，本次非公开发行终止不影响蒙牛与妙可蓝多的战略合作，同时蒙牛持续看好国内奶酪市场。但截至发稿，妙可蓝多相关负责人并未予以回复。

　　事实上，今年初，妙可蓝多就引入蒙牛为股东。2020年1月，融易资讯网（ironge.com.cn）消息，蒙牛以每股14元的价格受让妙可蓝多非限售流通股份2046.7853万股，占妙可蓝多总股本的5%，总价款约2.87亿元。此次股权转让后，蒙牛成为了妙可蓝多的第二大股东。

　　公告显示，妙可蓝多拟引入蒙牛为妙可蓝多及下属全资子公司的战略股东，并与战略股东、公司控股股东签署了《战略合作协议》，同意开展各类奶酪产品开发和推广，并进行销售渠道共建、营销资源共享、产能布局提升等多方面、多维度的业务合作，实现优势互补，合作共赢。

　　截至目前，妙可蓝多股价在年内涨约200%。

　　据悉，妙可蓝多是一家以奶酪为核心业务的A股上市公司，是目前国内拥有奶酪产能最大的企业。

　　深度合作告吹

　　值得一提的是，在3个月前，妙可蓝多相关负责人曾在2019年股东大会上表示，会和蒙牛共同研讨战略，但在经营层面，妙可蓝多拥有充分自主权；在业务层面，将加大对蒙牛的产品代工，成为蒙牛奶酪产品生产的重要载体。

　　妙可蓝多发布的2020年半年报显示，蒙牛为其第二大股东，持有5%股份。此前财报显示，2018年、2019年、2020年上半年，妙可蓝多分别为蒙牛代加工奶酪价值424.45万元、1615.52万元、2744.31万元。

　　经济学家宋清辉认为，虽然国内奶酪市场前景可观，但对于蒙牛而言，奶酪业务收入占比微不足道。

　　随着国内消费者收入水平和消费能力不断增长、人们对奶酪营养价值认知程度的加深，近年来奶酪行业市场规模保持高速增长趋势。根据欧睿咨询数据，2019年，我国奶酪零售终端市场规模65.5亿元，2013-2019年复合增速达到16.13%，是乳制品细分领域最具增长潜力的行业。预计2024年，我国零售奶酪终端市场规模将达到112亿元，预计2020-2024年年均复合增速12%。

　　不过，从体量上看，我国奶酪消费仍处于培育期，2018年零售额仅占我国乳制品消费额的1.5%。

　　沈萌认为，蒙牛当初愿意驰援妙可蓝多是希望在得到妙可蓝多奶酪的产能外，控制国内A股的上市公司平台，但现在双方合作产生分歧后，蒙牛可能会减弱与妙可蓝多的合作关系，毕竟单纯的奶酪产能不足以吸引蒙牛，未来双方仍是基于自己优先的商业利益进行博弈。

　　下调募资金额

　　在蒙牛与妙可蓝多宣布终止合作的当天，妙可蓝多还发布公告称，拟通过非公开发行股票募资不超过5.75亿元，用于年加工2.7万吨乳制品和吉林中新食品区奶酪加工建设项目。不过，与前次募投项目相比，此次募投减少了广泽乳业特色乳品产业升级改造项目，同时上述两个项目拟使用募集资金总额较前次也有所减少，分别为3.75亿元、2亿元。