29天后退市、近190亿债务逾期 *ST凯迪还有220亿债务敞口没堵上

　　作为一家上市公司，*ST凯迪(000939.SZ)在A股的生命，满打满算只有29个交易日了。11月5日，*ST凯迪复牌，进入退市整理期交易，这家曾经风光无限的公司，将遭摘牌退市，走进A股的历史。

　　深交所10月28日披露，由于2017年至2019年，连续三年财务报告遭出具无法表示意见的审计报告，且同期净资产、净利润均为负数，决定终止*ST凯迪股票上市，11月5日将进入退市整理期。预计12月16日，*ST凯迪将正式遭摘牌退市。

　　2018年5月，融易资讯网（ironge.com.cn）消息，*ST凯迪债券突然违约，由此拉开债务、经营的多重危机。截至2020年8月底，*ST凯迪的存量债务，金额高达227.8亿元。11月2日，*ST凯迪(000939.SZ)最新公告称，目前逾期债务共计约188.33亿元，最近一期经审计的公司净资产为-28.04亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例为-671.76%。截至今年9月底，*ST凯迪总资产294.4亿元，货币资金仅有1.98亿元。

　　虽然退市大局已定，但随着危机不断加深，*ST凯迪身上的巨额债务变得愈发棘手。如今退市临近，这些债务处理起来更加困难重重。

　　据记者了解，近190亿元的逾期债务中，50余家金融机构卷入，这些债务中，只有不足40%提供了固定资产、土地等资产抵押，其余部分是否提供了抵质押物，不得而知。公司退市之后，卷入其中的金融机构，特别是没有掌握抵质押物的机构，将如何堵住这个巨大的风险敞口？

　　逾期债务占净资产963.3%

　　退市之后，丧失上市公司地位，*ST凯迪仍在不断违约的债务，处理起来将会更加困难。

　　根据*ST凯迪9月29披露，截至8月底，包括子公司在内，该公司存量授信、借款共计193笔，金额达到227.8亿元，包括152笔已逾期借款和3只违约债券。剩余的38笔债务中，有两笔在9月份到期。

　　*ST凯迪9月10日公告称，其逾期债务已经达到184.3亿元。而在2019年底，公司经审计的净资产仅为19.14亿元，逾期债务占最近一期经审计净资产的比例已经高达963.3%。

　　2018年债务危机爆发后，*ST凯迪经营急剧恶化，资金链已经断裂，营业收入也连年骤降。截至2018年末、2019年末、2020年9月底，公司营业收入分别为24.04亿元、26.6亿元、15.46亿元，经营性净现金流分别为-1.68亿元、6.72亿元、1.2亿元。融资方面，借款所得现金，从2018年的17.1亿元，猛降到今年上半年的4000万元。

　　在债务危机爆发之初的2018年8月，*ST凯迪与中战华信资管管理有限公司(下称“中战华信”)签订协议，以中战华信受托管理其控股股东阳光凯迪集团所持股份、委派董事、打包出售账面价值约140亿元资产等方式，对*ST凯迪进行重组。2019年5月，*ST凯迪股东大会同意破产重整，但至今并无实质进展。

　　10月29日，*ST凯迪公告称，2019年5月，公司与长城国瑞签订推荐恢复上市、委托股票转让协议，但协议无法继续履行，双方目前正在协商解除。 在没有外力援助的情况下，退市之后，*ST凯迪可能更加无力偿还债务。

　　根据*ST凯迪9月29日披露，截至8月底，其存量债务涉及的债权方，至少在50余家以上，基本囊括了银行、券商、保险、信托、租赁等各类金融机构，债权金额3亿元以上的超过20家，10亿元以上的则有5家。

　　*ST凯迪存量债务中，卷入最多的是中国进出口银行。半年报显示，截至2020年6月底，*ST凯迪在进出口银行的贷款余额共计15.59亿元，8月底仍接近15.6亿元。另外，还有6.57亿元的债券，为农业银行与进出口银行共有债权。

　　紧随进出口银行之后的是中德证券。债务危机爆发后，*ST凯迪在2016年发行的三期总额16亿元的债券，也先后违约。虽然2019年8月就开始安排转让，但公开披露显示，兑付资金始终未能解决。

　　除了上述两家机构，*ST凯迪在中民国际融资租赁股份有限公司、锦州银行、华融资产管理有限公司(下称“华融资产”)的债务，均在10亿元以上。截至今年6月底，债务规模分别为13.36亿元、10亿元、10.93亿元。

　　另外，深圳平安大华汇通财富管理有限公司(下称“大华汇通”)还通过资管计划、委托贷款，恒泰证券通过ABS分别向*ST凯迪提供资金，6月底的余额分别为8.23亿元、8.8亿元。东方前海(深圳)股权投资基金管理中心、浙商银行分别通过基金的形式，为其提供了9亿元、6亿元融资。

　　除了贷款、债券，*ST凯迪的信托借款也为数不少。截至今年8月底，其在国通信托、中航信托的存量借款，达到7.57亿元、7.18亿元左右，英大信托、中粮信托的借款，也分别在5.4亿元、5亿元。

　　还有哪些家当？