股价暴涨14倍后遭打回“原形”“妖股”开心汽车沉浮记

　　在美股市场频频走弱之际，近日，一家中概股“妖股”却凭借4天翻14倍的“战绩”一夜爆红，这只“妖股”就是上个月股价创新低的开心汽车(KXIN.US)。

　　资料显示，开心汽车成立于2015年，是人人公司旗下主营二手车业务的全资子公司，该公司已连续三年处于亏损状态。其股价的飙升则始于10月14日，当日该股股价暴涨266.67%至1.98美元/股，第二日下跌32.83%回落至1.33美元/股。令人意想不到的是，在消息面无明显利好刺激的背景下，10月16日起，其股价再次坐上“火箭”，到10月19日已涨至8.15美元/股，4个交易日内累计飙升超1400%。

　　中南财经政法大学数字经济研究院执行院长、教授盘和林指出，一般情况下，企业股价受多重因素影响，但总体基于基本面，有些长期亏损的企业股价突然暴涨，有可能是部分投资者看好它的预期，当然也不排除背后资金炒作的可能性。不过，脱离基本面的炒作终将遭打回“原形”。

　　《中国经营报》记者注意到，截至11月3日，开心汽车的股价已回落至3.13美元/股，而开心汽车方面自始至终未对股价的异常波动作出回应，记者多次致电其相关部门，亦未收到回复。

　　3年亏损超1.8亿美元

　　天眼查信息显示，开心汽车是人人公司旗下高端二手车经销商集团，专注于高端二手车交易服务，公司运营主体为上海捷盈汽车销售有限公司。2019年5月，开心汽车在纳斯达克上市，成为继2018年6月优信上市后，国内第二家成功上市的二手车企业。

　　然而，上市后开心汽车在资本市场的表现并没有令投资者很开心，上市当日即破发，而后长期处于低迷状态。今年以来，开心汽车股价甚至多次跌破0.5美元/股，9月8日更是创下了0.41美元/股的股价新低。

　　究其原因，或与公司始终难言乐观的业绩表现有关。数据显示，2017~2019年，开心汽车净亏损分别为2869.5万美元、8953.2万美元及6906.8万美元；经营活动产生的现金流量分别为-7370万美元、-970万美元和-470万美元。

　　另外，负债方面，开心汽车2017~2019年的资产负债率分别为99.65%、136.46%和95.35%，远高于汽车行业的平均水平。

　　记者注意到，在2018~2020年间，开心汽车还曾数次未能按时提交季报和年报，今年其因未能按时提交20-F报告，违反了纳斯达克上市规则，一度收到了纳斯达克警示函，要求其及时向美国证监会提交定期财务报告。

　　因此，在持续亏损且消息面无明显利好刺激的背景下，开心汽车的股价波动多了一丝难以揣测的色彩。根据美股的规定，上市公司的股票如果每股价格不足1美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出亏损警告，遭警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变股价，将遭宣布停止股票交易，而开心汽车早已处在危险的边缘。

　　不少专业人士分析称，开心汽车此波股价大涨或是搭上了新能源汽车市场的快车，最近一段时间，随着疫情得以控制，新能源汽车销量攀升，进而带动了相关概念板块的活跃度，同样在美上市的造车新势力蔚来汽车股价就迎来了一波大涨。

　　不过，也有业内人士认为，不排除背后资金炒作的可能性。“整个资本市场是投资者来投机的，无论是美国资本市场还是中国资本市场，都具有投机性，所以一时的股价波动未必反映的是真实的价格。”盘和林说道。

　　暂停二手车经销商业务

　　据了解，在国内二手车市场，开心汽车属于较为低调的一类，不同于优信、瓜子等二手车电商平台，开心汽车更偏重于线下布局，且定位于高端二手车买卖。上市时，其自营业务已覆盖全国14个城市，近20家门店，合作近千家中小二手车经销商。然而，开心汽车的销售情况并不理想。数据显示，从2017年中旬开始启动二手车交易业务到2019年末，开心汽车共采购并销售了15668辆二手车。2019年共销售6005辆二手车，相较于2018年的7438辆，同比下滑19.26%。

　　根据汽车工业协会公布的数据，2019年全国二手车累计交易量为1492.28万辆，同比增长7.96%。据此推算，2019年开心汽车的二手车销量所占市场份额仅为0.04%。

　　虽然放在整个行业内看，开心汽车的销量微不足道，但在2019年开心汽车主营构成中，汽车销售却占到了99.38%，其他收入占比为0.62%。因此，在今年8月，当开心汽车宣布决定停止其二手车经销商业务时，令人颇为意外。

　　根据彼时公告，开心汽车方面表示，公司最近对其三家经销商的非控股股东提起法律诉讼，原因是他们在经营问题上存在争议，这三家经销商占了开心汽车2019年营收的大部分。