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纵观钱宝网、雅堂金融、唐小僧、联璧金融四大民间高返平台，使用的都是高返利套路。有分析人士指出，在钱宝网平台，投资者可通过交保证金、做任务赚取收益。雅堂金融平台投资返现金额高，可以用信用卡充值。但该平台只保留了APP端、信息披露不透明，存在自融问题。唐小僧平台则通过高额返现吸引投资者，返现活动还包括邀请好友、签到、复投等。联璧金融平台通过推出0元购活动，吸引投资人购买关联方产品后，平台进行全额返现。

王敏光表示，高返利平台主要就是通过线上或线下拉人头提高客户量，并根据客户的人头数量获取阶梯性投资回报，经常出现在羊毛群等渠道，平台聚集了大量的羊毛客，客户忠诚度偏低。此外，该类平台信息披露相对较差，产品信息严重缺失，产品合规度游走在监管边缘。

“部分高返利平台主要是通过不断吸引后来者来给前面的人埋单，一旦新人进来停止，那么它就不可持续。”上海金融与法律研究院执行院长傅蔚冈在接受记者采访时表示。

中国人民大学金融与证券研究所高级研究员施炜认为，从某种角度来看，高返利平台的商业模式是不成立的，也就是说没有所谓的商业模式存在。实际上，小金额投资有可能获得高回报，但资金规模变大之后，通常情况下投资者只能获取接近平均收益的回报。一些高返利平台讲了许多故事，却连资金投向哪里的问题都解决不了。如果没有高回报的诱惑，部分理财平台也就吸引不了这么多的投资人。而一旦做出高回报承诺，理财平台就可能走上“借旧换新”的不归路。

监管难度相对较大

王敏光表示，近年来，互联网金融领域涉嫌非法集资乱象频出，但国家相关部门也一直在加大整治。目前对该领域出台的相关法律法规和政策也在不断增多，由此也可以看出国家对互联网金融加强监管与整治的决心。

尽管监管趋严，理财平台频频“爆雷”，为什么还是不断有数以万计的投资者掉入陷阱?对此，王敏光表示，归根结底还是投资者无法经受高额返利的诱惑。一般投资者在前期都会有试水的心态，前期在获得理财平台许诺给他们的高回报之后，往往就会变得一发而不可收拾，就会觉得平台说的高回报是能做到的，于是就开始肆无忌惮地往里投，投入的资金就像滚雪球一样，越滚越大。

“现在大多数P2P网贷平台都是线上平台，这使得非法集资也形成互联网化。线下平台有众多门店，涉案公司跨省市或跨区域经营现象很普遍，加上各省市有独立的行业政策，省市或区域间不能进行流畅的信息交换，从而加大了监管难度。”王敏光表示，非法集资公司涉及产品繁多，涉案人员庞杂，账户众多，资金流向不透明，资产难以追缴。

中国社科院投融资研究中心副主任徐枫分析认为，非法集资监管难主要有三个方面：首先，非法集资参与主体不受金融监管机构监管。根据已有案例来看，参与非法集资的主体大部分是自然人或普通公司，并不是金融监督机构的监管对象;其次，民间借贷存在非公开性和隐蔽性，从而加大了有效监管难度;另外，监管制度不完善与互联网金融产品业务发展速度无法匹配也是重要原因。

“对于非法集资，往往是只有当它暴露的时候才会被监管部门注意到，所以平台一旦出事就是大问题。而在它的初始阶段，非法集资问题很难被注意到，参与者也不会吭声。”傅蔚冈向记者表示。

高返利平台“爆雷”后，如何维护自身权益成为投资者关心的重大问题。傅蔚冈表示，维权途径和其它民事纠纷区别不大。归还本金太难了，几乎是不可能的。

“虽然都在宣传投资人要分辨平台的好坏，但很多投资人还是以利益作为首要标准，比较相信广告。”广东华商律师事务所高级合伙人王艺建议维权的投资者配合公安部门处理，提交证据，申报自身债权。

徐枫表示，投资者可通过收集可靠、可用的平台资金流向信息，根据平台商业模式性质采取不同的应对措施，保留个人投资证据为依法赔偿提供依据等方式来维护自己的合法权益。

王敏光建议，高返利平台如果是由于平台经营不善导致的“爆雷”，平台往往有真实的项目，只是项目产生的利润无法覆盖运营成本。此时，投资者应选出代表积极与平台高层进行充分协商，要求平台聘请会计师事务所对平台进行财务审计，根据平台的财务状况与平台相关负责人签署合理的兑付方案，同时聘请律师事务所对平台良性退出提供法律服务，保障投资者的权益最大化;高返利平台如果是由于高层挪用资金用于个人挥霍而“爆雷”的，相关负责人就构成了集资诈骗，那么投资者就要及时报警，让公安机关查实资金去向，并保全平台资产。投资者此时要积极配合公安机关，必要时可以聘请律师提起刑事附带民事诉讼，最大程度保障自身的合法权益。

(原标题：联璧金融爆雷 民间四大高额返利平台全军覆没!)

责任编辑：一然

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