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　　“一些地市设立引导基金，每个区都搞，每个引导基金都设立管理人，基金互相嵌套，管理人层层提取管理费，导致基金在管理公司中空转，造成终端融资贵。”一位创投机构负责人对记者表示。

　　洪磊认为，私募股权基金领域仍存在若干治理难题：一是部分政府引导基金考核机制不合理，市场化激励不足，治理机制不符合基金运作规律；二是部分母基金和子基金关系不协调，利益冲突损害创新资本形成效率；三是基金管理人集团化抬高社会融资成本，不利于创新资本形成。

　　业内人士表示，部分地方政府在引导基金管理机制、考核体制等方面，仍与创业投资的行业运行规律有所冲突，甚至按照项目盈亏而非基金盈亏来监管考核，与创业投资高风险的市场规律存在矛盾。当前，引导基金已经占据我国创投资金来源的大半，引导基金的管理体制亟待改革优化。

　　推进创投行业供给侧改革

　　专家认为，创投行业对科技创新活力迸发具有重要的牵引作用，从“创投大国”迈向“创投强国”，我国亟待推进创投行业的供给侧改革，助推科创企业成长。

　　不少创投负责人建议，推进创投机构的差异化监管，为科技创新进一步“松绑”。

　　“在P2P、私募爆雷频现的背景下，创投行业被‘误伤’现象时有发生。”一位创投机构负责人认为，创业投资基金在投资范围、对象、运作方式等方面与私募证券投资基金等有所不同，可以更多考虑创业投资投早、投小、投新、投长的特点，加强差异化监管，提升政府引导和政策支持的质量。

　　同时，进一步谋划统一的创投税收政策顶层设计，引导行业依法纳税。前述监管机构负责人认为，要厘清基础性概念，明确政策文件中“创投企业”“创投基金”和“创新企业（被投项目）”等主体适用的规则制度，鼓励投小、投早、投新、投长。

　　此外，宜拓宽创投长期资金的供给来源。一些西方发达国家的创投资金常来源于高净值人群，可鼓励国内高净值人群将部分个人财富捐赠给社会公益基金，其中公益基金可用于风险投资。另外，可以允许保险资金、养老金以一定比例参与长期的风险投资。

　　中国风险投资研究院院长丁继红建议，应加强国内创投人才、市场氛围、合格机构投资者的培育。相比较国外成熟的创投企业，我国部分创投企业的投资经理比较年轻，不少是“师傅带着徒弟”的“手工培训”，建议在大专院校开设创投相关课程，加强行业专业人才的培育。同时，建议在引导基金的运行管理上进一步推进市场化改革，逐步建立市场化母基金为主的资金供给结构，以市场化方式撬动社会资本，促进产业结构转型升级。(记者 孙飞)

(责编：庄红韬、杨曦)