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　　全通教育称，公司出现亏损主要是以商誉减值为主的资产减值损失所致。2018年，全通教育的收入为8.4亿元，净亏损6.6亿元。而高额的商誉减值，这与全通教育之前的频繁并购有关。

　　据统计，自2015年下半年以来，全通教育共计对外并购了11次，使得全通教育的商誉不断累高至2018年三季度末已接近14亿元，接近公司净资产的一半。去年收购吴晓波旗下公司最终以失败告终，很大一部分原因是如果收购成功将导致商誉再增加10亿元，引起了市场的高度关注。

　　可以说，高调并购形成高额商誉是全通教育最终走向易主的最根本原因。因高额商誉最终因减值而影响业绩，无业绩支撑的全通教育股价一路阴跌，而这将使得实控人的股权质押出现爆仓风险，最终不得不急寻股份转让。

　　这只股价曾经一度超越茅台成为两市第一股的“股王”，目前总市值仅为47.57亿元，距离2015年最高时的市值已跌去90%。

　　而陈炽昌及其一致行动人的股权质押比例不低。最新数据显示，陈炽昌、林小雅、全鼎资本、峰汇资本分别质押了1.16亿股、3556.09万股、1340万股、676万股，分别占其所持股份的比例为76.09%、61.78%、81.90%、99.92%。

　　据Wind统计，陈炽昌有多笔股权质押将在今年4月至7月间到期，其中不少是在2017年质押并于2019年到期后再办理延期质押的股份，质押后至今全通教育跌逾30%，存在爆仓的风险。