皮盼资讯网移动版

粤开证券首席经济学家、研究院院长李奇霖表示，从港股和A股的体制机制优化进展看，港股市场和A股市场的上市规则日趋宽松灵活，发行机制也在不断优化，上市流程与成熟资本市场日趋接近。尤其是港股市场，有阿里巴巴的成功回归经验，更多中概股青睐于在港股上市就不足为奇，而A股市场在未来也有望迎来更多回归的中概股。

利好港股长远发展

目前，金融行业上市公司的市值占全部港股的比例超过30%，金融、地产等低估值公司长期估值都处在低位，这与美股、A股形成鲜明对比。过去的港股市场里，科技股腾讯一枝独秀，随着更多集中在新经济领域的中概股回归，有望改变香港市场上市公司类型单一的现状。

夏春认为，香港市场欢迎优质中概股的回归，主要因为港股缺乏信息科技类的公司，而部分A股资金也希望通过港股通机制来配置其他优质资产。由于大部分优质中概股属于信息科技类公司，中概股回归港股有助于提高交易活跃度和港股的整体估值水平。从近期市场表现看，优质中概股在经历短期下跌后，很快迎来亮眼表现，就是因为美股和港股的投资者对其认可。同时，投资者也知道严格的上市和监管对优质中概股更为有利。

李奇霖表示，越来越多的公司在港股上市以及IPO规模的不断扩大，能够提升香港资本市场的全球影响力。目前港股处于全球价值洼地，这也与港股的金融、地产等低估值公司占比较高有关。若未来更多优质中概股回归，有望明显抬高港股整体估值。

交银施罗德基金首席策略分析师马韬认为，以互联网行业为代表的中概股回归近期逐渐升温，龙头企业变更上市地点与外部不利因素持续发酵升温、逐步影响到中资企业在美发展有关。香港市场发行、交易与再融资机制较为灵活，机构投资者参与度与接受度均较高，能够兼顾各方利益，自然成为中概股回归的重要目的地。由于已经有互联网龙头公司在港股市场交易，中概股回归后大概率不会被压制估值，一旦被纳入港股通交易名单后，又能获得南下资金的追捧，未来市值有望随国内机构投资者力量壮大得到重估。整体来说，中概股回归港股的远期展望比较光明。

A股市场有望间接获益

中概股回归港股二次上市，对A股有何影响？李奇霖表示，短期来看，中概股大量回归港股，可能会分流一部分资金，尤其可能影响A股市场中部分价值被过分高估的科技股。但长期来看，中概股回归港股对A股的影响比较正面：一是借由中概股在港股上市，带动更多海外资金关注和投资A股；二是可能会一同提升AH股科技板块、新经济板块的整体估值和交易活跃度；三是随着A股试点注册制改革的逐步落地、资本市场基础性制度的完善，中概股回归增多的现象也可能会在A股市场接连上演，为A股市场带来活力。

陈李认为，对A股投资者而言，这些新经济公司在未来可能会借由沪港通、深港通而成为A股新投资标的，长远有利于丰富A股投资标的，优化市场行业结构。

马韬表示，对于A股来说，中概股大量回归港股成为更加容易配置的标的，有助于促进国内科技类企业估值更加合理化，并在发行制度上形成沪港深三地良性竞争的市场，最终有利于投资者享受到更合理的股票定价与更稳健的财富增值。

哪些A股板块有望受益于中概股回归？博时基金权益投资国际组负责人牟星海认为，中概股中很大一部分以互联网及电商的创新商业模式为代表，国内资本市场对互联网经济广为接受并高度重视，中概股回归必将利好A股。从投资者视角看，中概股回归港股对A股科技板块有正面影响，整体上有互补作用。A股科技板块主要是消费电子产业链、半导体产业链、新能源产业链、光伏产业链和云计算等，中概股则集中在电子商务、在线教育、在线医疗等新经济领域，这些优质龙头公司有望与A股部分优质公司形成共鸣，也会吸引很多国内机构投资者关注。（经济日报·中国经济网记者 周 琳）