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　　中国经济网编者按：上交所科创板股票上市委员会定于8月28日召开2020年第67次上市委员会审议会议，审议恒玄科技（上海）股份有限公司（简称恒玄科技）的首发上市申请。

　　恒玄科技主营低功耗智能音频SoC芯片的研发、设计与销售，主要应用于智能耳机产品。公司拟发行不低于3000万股，由中信建投证券担任保荐机构。

　　公司拟募集资金20亿元，其中10.74亿元用于发展与科技储备项目，3.85亿元用于智能蓝牙音频芯片升级项目，3.08亿元用于智能 WiFi 音频芯片研发及产业化项目，1.67亿元用于研发中心建设项目，6531.08万元用于Type-C 音频芯片升级项目。

　　恒玄科技的控股股东及实际控制人为LiangZhang、赵国光及汤晓冬，三人为一致行动人。其中LiangZhang及汤晓冬为夫妻关系，恒玄科技的董事长兼总经理LiangZhang为美国国籍。

　　上述三人直接持有公司34.08%的股份，另外赵国光担任执行事务合伙人的员工持股平台持有恒玄科技11.08%的股份，因此LiangZhang、赵国光及汤晓冬合计控制公司45.16%的股份对应的表决权。

　　2017年至2019年，恒玄科技分别实现营业收入8456.57万元、3.30亿元、6.49亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为-1.44亿元、177.04万元、6737.88万元，在2018年公司实现扭亏为盈。

　　2017年至2019年，公司销售商品、提供劳务收到的现金分别为8664.62万元、3.48亿元和7.12亿元，经营活动产生的现金流量净额分别为-3875.08万元、-1541.13万元和5637.39万元。

　　2020年1-3月，公司营业收入为1.29亿元，较上年同期增长28.48%，归属于母公司所有者的净利润为-171.42万元，相较于上年同期的-1021.68万元，亏损有所收窄。

　　恒玄科技预计2020年1-6月营业收入为3.35亿元至3.40亿元，比上年同期增长11.43%至13.10%，归属于母公司所有者的净利润为4700万元至5000万元，较2019年同期增长62.17%至72.52%。

　　2017年至2019年，恒玄科技的毛利率分别为 39.22%、36.19%和 37.69%，同期可比公司的毛利率均值为38.48%、39.79%和38.28%。恒玄科技毛利率存在一定波动，2018年和2019年毛利率不及行业均值。

　　2017年至2019年，恒玄科技的研发费用分别为4493.67万元、8724.02万元及13,236.29万元，占营业收入比例分别为53.14%、26.44%、20.40%，高于可比公司20.87%、19.55%、17.38%的研发费用率均值。

　　但是跳出招股书的对比范围，恒玄科技的竞争对手高通同期研发费用分别为54.85亿美元、56.25亿美元、53.98亿美元，占营业收入比例分别为25%、22%、22%；联发科研发费用分别为571.71亿台币、575.49亿台币、630.01亿台币，占营业收入比例分别为24.00%、24.17%、25.59%。恒玄科技研发费用低于两家主要竞争对手。

　　在首次披露的招股书中，恒玄科技将自己称为"国际领先的智能音频SoC芯片设计企业之一"，并稳居行业"第一梯队"。不过上交所很快就在首轮问询中，要求恒玄科技结合与“第一梯队”中其他公司的收入和市场规模、产品性能、技术水平的比较情况，说明认定“第一梯队”的依据是否充分、客观。

　　针对上交所质疑，恒玄科技称为谨慎描述公司技术先进性及市场地位等，在更新后的招股书中删除了原“第一梯队”的定性描述。

　　恒玄科技的实控人及多名高管、研发人员均出身于锐迪科微电子。恒玄科技的实际控制人LiangZhang于2014年12月从锐迪科微电子离职，离职时与锐迪科微电子存在竞业限制约定，并于2016年1月入职恒玄科技，当时其竞业限制期尚未届满。

　　此外，恒玄科技副董事长、副总经理、董事会秘书赵国光曾任锐迪科微电子设计经理、运营总监、运营副总裁；恒玄科技董事、研发总监周震曾任锐迪科微电子工程师、设计总监；恒玄科技的高级研发工程师童伟峰曾任锐迪科微电子主任工程师。

　　目前恒玄科技的员工中，曾在锐迪科微电子任职的员工共计52人，其中销售及运营人员13人，研发人员共39人，占恒玄科技总研发人员的比例为21.91%。

　　值得关注的是，恒玄科技的第五大股东为长江小米基金的投资实体湖北小米长江产业基金合伙企业（有限合伙），持股比例4.66％；公司第十大股东为阿里巴巴（中国）网络技术有限公司，持股3.73％。两家企业均是在2019年7月突击入股恒玄科技。

　　2017年至2019年，恒玄科技应用于小米产品的芯片销售金额分别为184.56万元、496.39万元、5086.27万元，占营业收入比例分别为2.18%、1.50%和7.84%。2017年至2019年恒玄科技未与阿里发生交易，2020年一季度，恒玄科技应用于阿里产品的芯片销售金额为3.55万元。