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　　在疫情冲下，广州金逸影视传媒股份有限公司(002905；下简称：金逸影视)营收和净利润均大幅下降，第三季度数据虽显示公司有所恢复，但尚未达到疫情之前水准。在财务状况欠佳情况下，公司由此前投资保本型理财产品，转而去设立基金，但合伙机构的实力尚需考量，这也给公司未来收益增加了不确定性。实地探访影院发现，公司旗下院线经营成本相对更高，且反映到了卖品价格上。

　　净利润同比下滑487.33% 第三季度恢复有限

　　10月31日，金逸影视发布三季报，前三季度公司营收实现2.2亿元，同比下滑85.9%；净利润亏损4.06亿元，同比下滑487.33%。公司毛利率为-127.33%，同比下降648.36%。

　　实际上，公司利润已连续三个报告期下滑，2018年和2019年净利润分别为1.58亿元、1.07亿元，分别同比下滑25.29%和32.54%。

　　对于净利润亏损，三季报中解释称，"主要为报告期内受疫情影响，公司旗下的院线及影院停止营业数月，营业收入减少，利润亏损所致。"

　　一般来说，院线能分得一部影片约三分之一的票房，而票款首先沉淀在院线，之后再转结给制作、发行等机构。金逸影视目前存有较多的待转结款，一旦分账结算，或许给公司现金流带来一定压力。

　　第三季度疫情有所缓解，从第三季度数据或可看出公司的恢复能力。随着影院复工，金逸影视第三季度营业收入达到1.53亿元，环比上升12742.9%；其中销售商品、提供劳务收到的现金2,14亿元，环比上涨5447.68%；营业总成本2.61亿元，环比上升40.38%；净利润亏损9280.42万元，亏损规模有所收窄。公司第三季度财务状况虽有改善，但和2019年单季度四五亿元的营收相比，尚需较长恢复周期。

　　公司财务状况不佳也拖累了股价。截至今年11月底，近一年来公司股价持续低迷。1月份公司股价约为12-13元/股，此后一直低位震荡。直至今年7月初有所攀升，7月14日当日报收15.41元/股，这或与疫情缓解影院复工有关，此后再次下行。截至11月27日，公司股价为10.35元/股。

    保本理财转为基金建立 未来收益恐难预期

　　面对今年的艰难处境，公司试图通过运作金融资产保障安全。三季报披露，公司当前交易性金融资产约106亿元，上年同期约3.22亿元，同比下降66.82%，公司称变动原因为"理财产品到期"。第三季度，公司收回投资的现金数额达2.16亿元，环比上升16.13；第二季度为1.86亿元，环比上升55%。

　　在资金状况欠佳的背景下，公司虽收回一部分资金，但接下来或需要再投入新的项目。

　　就在今年4月10日，公司发布了使用闲置自由资金进行委托理财的公告。本次公告称，公司理财金额不超过10亿元，且自股东大会审议通过后，12个月内资金可循环使用。与往年不同的是，公司今年并未将资金投入银行理财产品，而是将一部分资金用于设立文化产业基金。

　　此项基金名为"金逸锦翊投资管理中心"，由金逸影视和锦翊投资共同设立，募集总规模为8亿元，首期认缴2亿元。其中锦翊投资仅出资800万元，占比1%，而金逸影视出资7.92亿元，占比99%，截至公告发布日，金逸影视已经投入了3000万元。基金管理人为孚惠资本。公司表示此举是为了"为推动公司战略布局，提升公司竞争力及行业地位，在实现产业协同效应的同时也能获得较高的资本增值收益。"

　　公司在今年财务状况下滑之时，仍将财力投入基金建设，不知是否因不得已而为之。从金逸影视以往投资活动看，公司倾向于稳健性理财产品，收益基本可期。去年年末，公司购买了5款理财产品。其中4个为平安银行结构性存款，100%保本挂钩利率。剩下一个是招商银行挂钩黄金的结构性存款，相对来说风险略大，但该笔投资期限较短，只有三个月，且投入资金较少，为2000万元，其余4个均为5000万元。

　　在此之前，公司上一期的理财活动相对更保守。公司购买5款产品，均为平安银行结构性存款，100%保本，挂钩利率，产品期限分181天、183天、184天三种，各个产品上投入资金均为5000万元。实际理财获得收益并不太高，每个产品回报约90万元，年化收益率约3.65%。公司自身也称"公司将首先保证流动资金充足，生产经营正常有序进行，并保证公司及子公司正常经营运作和资金流动性及安全性。"公司的投资"将重点考虑现金流情况，考虑产品赎回的灵活度"