恒洞快讯：硕贝德靠出售子公司股权纾困 诸多财务疑点待解cxxcxc正文

　　硕贝德正面临着主业萎靡不振和债务压身的双重困境，在账面资金不足的情况之下，不得不“断臂”求生，其不但大幅出售业绩优良的，还“甩卖”了大量的固定资产。除此之外，其披露的财务数据也存在不少疑点。

　　近期，硕贝德似乎很忙，其不但出售了重要子公司科阳光电的大量股权，大幅剥离公司三大核心业务中的封装业务，同时还“甩卖”了大量固定资产，如今又要发行不超过2.37亿元的可转换公司债券，从这一系列的动作来看，该公司似乎相当缺钱。

　　更令人担忧的是，该公司不但增长缓慢的营业收入存在虚增的嫌疑，而且其采购数据也存在巨额勾稽差异，需要公司给出合理解释。

　　2019年中报显示，硕贝德实现营业收入8.5亿元，同比增长2.33%，实现净利润9360.54万元，同比激增135.71%。可见，在营收增长近乎停滞的情况下，硕贝德净利润却实现了“逆袭”。那么，其又是如何做到的呢?

　　《红周刊》记者查看其中报后发现，2019年上半年其投资收益为7017.53万元，占本期净利润的比重高达74.97%，而其去年同期的投资收益为零。由此不难看出，硕贝德正是依靠着这部分投资收益才得以交出一份不错的“成绩单”。

　　进一步来看，硕贝德本期新增的巨额投资收益，其实是出售子公司——苏州科阳光电科技有限公司(以下简称“科阳光电”)部分股权的所得。据科阳光电股权转让框架协议披露的信息显示，2018年度科阳光电实现营业收入2.99亿元，同比增长20.25%，实现的净利润也有1126.15万元，可见，其盈利能力良好。

　　令人疑惑的是，科阳光电作为硕贝德三大主营业务之一的支柱子公司，以往的业绩尚佳，算得上是优质资产了，而硕贝德本次选择将其剥离，这着实让人摸不着头脑。

　　年报显示，硕贝德有三大主营业务，分别为天线、指纹模组及芯片封装业务，其中科阳光电是负责其封装业务的主要子公司，但随着本次股权的转让，封装业务遭到极大程度的剥离，这恐怕会对其日后的营收规模及净利润造成不小的影响。其本次出售科阳光电，短期内提振了公司的业绩，但这样的业绩增长只是“昙花一现”，其未来业绩如何增长才是真正应该考虑的问题。

　　资料显示，2018年3月，硕贝德作价1479.92万元受让了漕湖资本投资有限公司持有的科阳光电5.05%股权，交易完成后，其持有科阳光电股份由66.10%提升至71.15%。按此股权受让时的作价，科阳光电整体估值为2.93亿元;本次出售科阳光电54.52%的股权，作价1.49亿元，整体估值为2.73亿元，相较其上次股权收购时，整体估值降低了约2000万元。要知道科阳光电在2018年营收大幅增长20.25%，距上次股权收购仅过去一年，其竟然就将该公司大部分股权出售了出去，而且此次出售时的估值比收购时还要低，这又是什么原因呢?到底是当初硕贝德买贵了，还是如今卖便宜了呢?这其中的原因恐怕也需要公司给出合理解释了。

　　2019年中报显示，硕贝德账面的货币资金余额为3.19亿元，其中有7812.63万元为受限资金，可动用的资金余额为2.41亿元。可是，同期其账面仅短期借款金额就高达5.35亿元，其账面可用资金仅为短期债务的一半。由于公司日常运营也需要大量的资金，而随着其主业的增长乏力，公司的“造血”能力也在不断减弱。2019年上半年，其销售商品、提供劳务收到的现金为8.44亿元，同比下滑15.41%，其经营活动产生的现金流量净额7353.15万元，较上年同期2亿元的净额下降了63.15%。可见，其较低现金储备和较高短期负债形成鲜明对比，负债压力较大。

　　从业务发展来看，随着5G时代的快速来临，各大厂商目前都在积极的布局当中，带动了通讯行业的快速发展。国内外的通讯行业的厂商纷纷加大资金投入，研制新产品，扩大产能，提高市场占有率。硕贝德也在着力发展5G基站天线领域，在激烈的竞争环境下，其也需顺应“潮流”，加大研发投入，而这同样需要巨大的资金投入。

　　面对资金短缺与资金需求加大的矛盾，其本期先是将科阳光电的大部分股权折价出售，又将部分固定资产“大甩卖”。资料显示，2019年6月28日，其发布了出售资产的公告，将公司部分闲置的生产设备进行处置，合计金额达3523.5万元，该部分资产净值为4369.72万元，故此次资产出售其折价19.37%，造成损失846.22万元。

　　但是，即使如此，似乎也无法满足其巨大的资金缺口，2019年7月2日，硕贝德又发布可转换公司债券预案，拟按面值发行六年期，票面金额100元的可转换公司债券，募集资金不超过2.37亿元，目前该预案尚在审核中。