万亿联合贷市场迎严监管 网络小贷公司遇生死大考

　　原标题：万亿联合贷市场迎严监管，遇生死大考

　　“征求意见稿发布后，从注册资本金上看，相比蚂蚁集团，那些以联合贷为主要业务、规模较小的更受打击，生存空间大大缩小，不少面临着转型或退出的难题。”一位网贷机构资深从业者对第一财经表示。

　　11月2日，银保监会和央行共同发布《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》（下称《征求意见稿》），引起市场热议，其中备受关注的是，在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司的出资比例不得低于30%，以及网络小贷注册资本不低于10亿元，跨省经营网络小贷不低于50亿元。

　　这意味着，像蚂蚁集团两家小贷公司以较少资本金撬动高额贷款规模的高杠杆玩法将不会再出现；同时，对于网络小贷公司而言，跨省经营门槛明显提高，展业空间受到限制。有业内人士对记者称，此次新规，叠加最高法下调民间借贷利率保护上限的压力传导效应，网络小贷行业的业务规模将大幅缩水，进而给银行、消费金融公司留出更多的市场空间。

　　万亿联合贷市场生变

　　所谓联合贷，和银团贷款类似，指由两家或两家以上持牌放贷机构，基于协议安排联合发放贷款。从操作模式上看，一般为银行与互联网公司进行联合贷款，由互联网公司负责获客、贷前初审、贷款管理和回收，银行在独立审批、独立决策并与借款人独立签署合同的基础上参与进来，但双方需遵循“信息共享、独立审批、自主决策、风险自担”等基本原则。

　　和助贷中更多作为导流方相比，联合贷业务中，互联网公司的参与度更高。“在出资比例上，互联网公司和银行通常是二八分，或者互联网公司15%、银行85%，但近几年头部的互联网公司出资比例会更低。”前述网贷机构资深从业者告诉记者，然后双方根据比例获得相应的收入。

　　伴随着数字化转型的浪潮，科技赋能下，近几年联合贷实现了迅猛增长。在10月举办的新闻发布会上，央行调查统计司司长兼新闻发言人阮健弘曾透露，截止到今年6月末，商业银行发放的线上联合消费贷款的余额大概是1.43万亿元。

　　苏宁金融研究院副院长薛洪言对第一财经表示，联合贷模式之所以兴起，核心原因在于流量与资金分布的不匹配，银行资金多于流量，互联网公司流量多于资金，联合贷作为一种桥梁，有助于优化行业资源配置。

　　然而，在联合贷开展过程中，一些机构为了吸引资金方违规兜底承诺，使得风险较为集中。“任何贷款的风险点最终都集中在不良贷款上，联合贷也不例外。”薛洪言说，从风险的角度看，联合贷各方风控能力并不均衡，而风险承担以出资比例为依据，出资比例高的机构未必风控能力最强，从而必然会出现风险承担与风控能力的不均衡，留下一些风险隐患。

　　上海新金融研究院副院长刘晓春也对第一财经称，联合贷中，最根本的风险在于银行作为主要出资方，对互联网平台提供的客户无法完全做到KYC（了解你的客户）。尽管在过程中，银行能够进行二次筛选，但接触到的数据始终隔了一层；另外，还需考虑的一个问题在于，客户在互联网平台上的数据和信贷风险之间的相关度到底有多高。“也就是说，银行不仅仅要关注数据，更要去证明借款人有还钱的能力。”刘晓春称。

　　对于此类风险，监管已有关注。第一财经近日获悉，监管曾于9月对各股份行下发《关于规范股份制银行与第三方机构在信贷领域业务合作的监管提示》，其中提到，部分银行在与三方机构银保合作业务中存在不承担信用风险却坐收高额费用、风险审批形同虚设、沦为提供资金的通道等情况。

　　而此次《征求意见稿》从联合贷的其中一方——网络小贷公司层面，对其进行出资比例的约束；更早之前，银保监会曾于7月发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法》，对联合贷的另外一方——银行进行了限制，如针对银行与合作机构共同出资发放贷款的限额及出资比例、合作机构集中度、不良贷款率等设定风控指标等。

　　在业内人士看来，监管的种种举措将从客观上压降联合贷规模，并促使银行等机构降低对联合贷的依赖，强化自主获客能力，这对整个行业和产业链都会产生深远的影响。其中，对网络小贷公司的限制，将为银行和消费金融公司展业留出更多的市场空间。

　　第一财经了解到，目前已有股份行暂停了联合贷，有的城商行也在对联合贷进行管控。华东某城商行相关负责人对记者称，严控联合贷对银行影响相对有限，主要就是更难寻找优质客户了，倒逼银行提高自身的渠道建设能力和信贷下沉能力。但仍不可忽视的是，一些小型银行对联合贷的依赖一时还无法减少。