镇江农商行定增暴露经营压力

　　本报记者 王柯瑾 北京报道

　　《中国经营报》记者从证监会官网获悉，10月底，江苏镇江农村商业银行（以下简称“镇江农商行”）披露定增说明书。这意味着，常熟农商行参股成为该行大股东的进程又迈进一步。

　　此前常熟农商行发布公告称，拟出资10.5亿元认购镇江农商行非公开发行股份5亿股，占镇江农商行非公开发行后总股本的33.33%，成为其第一大股东。9月末，江苏银保监局网站公布的行政批复显示，已核准常熟农商行的镇江农商行股东资格。

　　定增材料的披露也将镇江农商行目前的经营情况公之于众。资产质量方面，截至2020年6月末，镇江农商行不良贷款率仍处在大于4%的高位。2018年度、2019年度及2020年1～6月，该行资本利润率均未达到监管要求。

　　近年来，包括以参股形式入驻其他银行的中小银行并购新浪潮掀起。有业内观点认为，长期来看，通过增资入股的方式收购其他未上市小型银行，同时保留遭收购银行的法人地位的模式将成为主流；但也有业内观点指出，合并或投资入股前都需要仔细考量标的银行的资产质量、股权情况、经营状况、是否可优势互补等方面，兼并重组或投资入股只是个开始，后续的经营治理效果有待观察。

　　镇江农商行经营承压

　　随着镇江农商行定增进程的推进，该行具体经营情况一直备受关注。

　　从规模上看，镇江农商行基本保持稳定。2020年6月30日、2019年12月31日及2018年12月31日，该行资产总额分别为220.04亿元、202.15亿元及203.37亿元。负债总额分别为200.03亿元、182.11亿元及185.13亿元。资产总额与负债总额变动幅度基本一致。

　　从营业收入方面看，该行2019年营业收入较2018年减少约1亿元，而2020年前6个月，该行营业收入为2.44亿元，约为2019年全年营业收入的40%左右。净利润方面，该行2019年全年净利润为2.05亿元，而2020年前6个月仅为6118万元，不足2019年全年的30%。

　　从盈利能力方面看，定增说明书披露，2018年、2019年和2020年前6个月，镇江农商行资本利润率分别为7.79%、10.7%和3.05%。而按照监管要求，该行资本利润率应大于等于11%，该行已连续三个报告期未达到监管要求。

　　某城商行计划财务部人士分析认为：“资本利润率是反映银行投入资本的获利能力。这一比率越高说明银行资本金利用的效果越好，银行盈利能力越强，反之说明银行资本金利用效果并不佳。”

　　从资本充足水平看，2020年上半年该行各项指标均较2019年有所下降。2019年和2020年6月末，该行资本充足率分别为16.49%、15.58%；一级资本充足率分别为15.39%和14.47%；核心一级资本充足率分别为15.39%和14.47%。

　　从信用风险方面看，镇江农商行2020年6月末的不良贷款率为4.03%，虽然较2018年的4.23%和2019年的4.67%有所下降，但按照监管要求不良贷款率应低于5%的标准看仍处于较高水平。

　　值得一提的是，常熟农商行收购镇江农商行股份曾被到来自交通银行的三位董事反对，理由就涉及标的经营情况、资产质量、定价估值等。此外，融易资讯网（ironge.com.cn）消息，常熟农商行也曾在之前发布的《对外投资公告》中称，镇江农商行存在资产质量下行和业务发展不达预期的风险。

　　入股利弊的权衡

　　根据此次定增发行安排，镇江农商行拟定向发行5亿股，发行价格为2.1元/股，预计募集资金总额10.5亿元。发行的股份全部由常熟农商行认购。

　　截至今年6月末，常熟农商行来自常熟以外地区的营收占比达59.54%，较今年初增长5.88%。业内分析认为，常熟农商行在常熟以外地区业务逐步扩大，贡献不断增强，打开了业务增长空间。

　　中信建投研究认为，像常熟农商行入股镇江农商行这种通过增资入股的方式收购其他省内未上市小型银行，同时保留遭收购银行法人地位的模式将成为主流。在隔离风险的同时，解决遭收购银行的存量风险，提升整体运营效率，打开业务成长新空间。

　　针对镇江农商行经营情况及常熟农商行参股后将带来的影响等问题，记者分别联系到上述2家银行，但截至发稿暂未收到回复。

　　一家也曾一度布局“异地业务”的城商行高管表示：“异地布局确实可以给银行带来一定好处，但由于不同机构的经营基础不同，存在管理协调性不充分等问题，收购后‘磨合’的结果也容易反映在合并财报中。”

　　而谈及对入股标的行的影响，上述城商行高管表示：“引入战略投资者，可以补充资本，提升公司治理和经营水平，对资产质量的改善也有帮助。不过，也要看股东行的能力和条件来判断，一般来说头部的城商行、农商行入股地方农商行，还是可以带动其发展的。”