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江苏银行200亿配股方案获批 配股价将如何敲定?
终于来了!配股方案获批,打破7年市场“空窗期”,配股价将如何敲定?
段久惠
11月16日,江苏银行公告称,其A股配股方案申请获得证监会核准。这意味着时隔七年,A股上市银行的首单配股将落地发行。
据江苏银行最新配股说明书显示,拟向股权登记日登记在册的A股股东以每10股配3股的比例,共计发行34.63亿股新股,融资规模不超过200亿元。
一位华东银行业人士向记者表示,江苏银行本次配股定价有看点。按配股募集书测算,配股价最高或不超过5.77元,而从江苏银行的三季报数据看,该行最新每股净资产约10.48元,2019年末经审计的每股净资产为9.77元。
11月16日,江苏银行盘后收6.01元/股,从配股方案发布到获监管核准区间跌幅10.83%;PB值为0.6025倍。
配股定价或将低于最新每股净资产
11月16日晚间,江苏银行公告称,该行近日获得的证监会相关批复显示:核准其向原股东配售不超过34.634亿股,发生转增股本等情形导致总股本发生变化的,可相应调整本次发行数量;本批复自核准发行之日起12个月内有效。
江苏银行配股项目于今年7月通过董事会、股东大会审议,8月获得江苏银保监局核准,9月完成证监会反馈意见回复,11月初通过证监会发审会审核,近日获得发行批文,前后历时4个月。
此次公告批复并未显示配股募资金额。不过,据其最新配股说明书显示,江苏银行拟向股权登记日登记在册的A股股东以每10股配3股的比例,共计发行34.63亿股新股,融资规模不超过200亿元,扣除相关发行费用后的净额将全部用于补充核心一级资本,提高资本充足率,支持未来各项业务健康发展。
“江苏银行本次配股定价有看点。”一位华东银行业人士向记者测算,按配股募集书,本次配股约发行34.63亿股,募资规模不超过200亿元,按此倒算配股价最高或不超过5.77元,而从江苏银行的三季报数据看,该行最新每股净资产约10.48元,2019年末经审计的每股净资产为9.77元。
“这样算来,这一配股价格低于其2019年末经审计的每股净资产、2020年三季末的每股净资产及近期股票市价。”该人士指出,“进一步分析过往A股银行配股定价情况,最终发行价约为发行前股票市价的70%左右。目前,江苏银行股价在6元附近窄幅波动,如参考行业惯例进行定价发行,江苏银行配股价格或将具有吸引力。”
今年7月9日晚间,江苏银行披露配股方案。当日盘后江苏银行报收6.67元/股,但自7月1日以来的连续上涨,期间最高涨至近7元/股、已补回农历春节后疫情带来股价缺口。11月16日江苏银行盘后收6.01元/股,从配股方案发布到获监管核准区间跌幅10.83%;PB值为0.6025倍。
截至11月16日盘后,wind数据显示,A股37家上市银行中,仅宁波银行、招商银行、厦门银行、杭州银行、平安银行、常熟银行、青农商行、紫金银行和张家港行这9家银行PB在1倍以上,破净率达到75.676%。
“(如果配股方案)成功完成,那么等于突破了1倍PB的限制。”民生证券金融行业首席分析师郭其伟告诉告诉记者,现在政策上要求支持银行补充资本,注册制改革也要求各个板块的融资标准统一,江苏银行当前方案里配股价格预计是低于1倍Pb的,如成功完成发行,这将是一次标志性事件。
为何时隔7年再现银行配股?
券商中国记者注意到,这是近年来鲜见的银行再融资方式,也是今年2月份上市公司再融资制度部分条款修订后,首家银行推出配股方案。
回顾过去十年间,银行机构配股主要集中于2010年,以国有大行和股份行为主。2010年,招商银行、兴业银行、交通银行、中国银行、建设银行、工商银行、南京银行分别完成了配股计划,当时7家银行共募资1353.16亿元。2011年7月,中信银行完成配股、募资175.61亿元。2013年9月,招商银行历时两年多完成了A+H配股方案、募资275.25亿元。
招商银行之后,此后至今尚无任何一家银行股推出过配股融资计划,上述华东银行业人士推断,与银行股股价长期低于每股净资产有关。“这也是七年之后,首家银行推出配股计划,按江苏银行公告的发行规模、募资规模测算,配股价或低于每股净资产值,引起关注的一个重要原因。”
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