长远锂科收到现金与营收差悬殊 2年逾期账款比肩净利

　　中国经济网编者按：上交所网站近日发布消息，将于9月14日审核湖南长远锂科股份有限公司（以下简称“长远锂科”）的首发申请。长远锂科主要从事高效电池正极材料生产制造业务，主要产品包括三元正极材料及前驱体、钴酸锂正极材料、球镍等，营业收入主要来源于锂电池正极材料。

　　2020年5月6日，长远锂科在上交所网站披露招股说明书，拟于上交所科创板上市，联合保荐机构为中信证券股份有限公司、五矿证券有限公司，审计机构为天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）。该公司拟募资27.18亿元，将用于车用锂电池正极材料扩产一期项目及补充营运资金。

　　2017年至2019年，长远锂科的三元正极材料产能从7400吨增长至2.2万吨，但产销率却在2019年出现下降。2018年，长远锂科的三元正极材料产销率还维持在100.60%；2019年，该公司三元正极材料大幅扩产后，其产销率仅有88.16%，产能利用率亦从2018年的101.67%下滑至91.53%。

　　而三元锂电池正受到磷酸铁锂电池的“反攻”。在安全层面，磷酸铁锂电池较三元锂电池存在明显优势。同时，磷酸铁锂电池续航能力差的短板被不断补齐，已经和三元锂电池有了一战之力。目前，应用于磷酸铁锂电池的刀片电池技术已经率先实现装机应用，在市场上形成一定的影响力，对三元电池形成一定的冲击。

　　另据媒体报道，几年来，三元正极材料市场已经涌现出长远锂科、容百科技、当升科技、振华新材和杉杉能源五个龙头企业，但是他们的市场份额差距并不大，而且五家企业市场份额占比反而从2016年的50.00%逐年下滑至2018年的48.20%，并未像动力电池行业一样向头部聚集。长远锂科仍需继续加码三元材料，巩固龙头地位。

　　长远锂科三元正极材料出货量保持在国内前三，处于行业第一梯队。高工产业研究院统计，2018年我国正极材料总出货量为27.5万吨，其中长远锂科市场占有率为10.34%，稍稍领先位居第二的容百科技0.11%。从行业前五的市场占有率来看，头部企业市占率相差不大，竞争激烈。

　　报告期内，长远锂科研发费用分别为5456.27万元、1.18亿元和1.65亿元，占营业收入的比例分别为3.24%、4.48%和5.97%。同期，同行业可比上市公司研发费用平均值分别为3.95%、3.80%和3.92%。此外，2020年上半年，该公司研发费用为3093.63万元，同比下滑65.66%。

　　长远锂科的控股股东为中国五矿股份有限公司，实际控制人为中国五矿集团有限公司。如果长远锂科IPO闯关成功，将成为中国五矿旗下第一家科创板上市公司，亦是这家有色金属龙头央企的第九家上市公司。

　　2017年至2019年，长远锂科营业收入分别为16.86亿元、26.39亿元和27.66亿元，净利润分别为1.79亿元、1.81亿元和2.06亿元。

　　报告期内，长远锂科经营活动产生的现金流量净额分别为662.94万元、1.45亿元和5574.64万元。过去三年，该公司经营活动产生的现金流量净额均不及同期净利润，差异金额分别为-1.73亿元、-3631.79万元和-1.50亿元。

　　报告期内，长远锂科销售商品、提供劳务收到的现金远不及同期营业收入，分别为4.98亿元、5.82亿元和7.91亿元，与营业收入的差额分别为-11.88亿元、-20.57亿元和-19.75亿元。

　　截至2017年末、2018年末和2019年末，长远锂科应收票据、应收账款、应收款项融资账面价值之和分别为10.02亿元、11.92亿元和12.55亿元，占当期资产总额的比例分别为42.61%、34.21%和32.24%。