坐拥12亿用户的蚂蚁集团IPO，市值能超越“变味的茅台”吗

摘要: 7月20日，蚂蚁集团官宣：启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板同步发行上市的计划。近几年，每年都要被传IPO几次的蚂蚁集团，这次要动真格的了。而据7月8日的媒体消息：目标估值2000亿美元 ...

7月20日，蚂蚁集团官宣：启动在上海证券交易所科创板和香港联合交易所有限公司主板同步发行上市的计划。近几年，每年都要被传IPO几次的蚂蚁集团，这次要动真格的了。而据7月8日的媒体消息：目标估值2000亿美元(约合1.4万亿元人民币)。媒体同时还披露了蚂蚁集团的财务数据：去年实现收入约1200亿元，净利润近170亿元(大约为24亿美元)。净利润创了新高，以此计算蚂蚁金服市盈率超过83倍，这也从侧面说明资本市场相信：即使蚂蚁集团的体量已经恐怖如斯，未来还会继续发生质变。当然，蚂蚁集团有自己的底气，它改变了一代人的支付、理财、信贷甚至生活方式，说它推动了金融业甚至社会的发展脚步也不不为过;在最核心的支付业务上，蚂蚁集团全球用户数在12亿以上(含中国内地用户9 亿)。一位接近蚂蚁集团的人士觉得2000亿美元估值有点少，如果上市肯定不止2000亿美元，毕竟蚂蚁集团两年前就1500亿美元估值了。这种看法不见得没有发生的可能，科创板堆满了造富神话，大大小小科创板公司均斩获颇丰，其中国盾量子更是创下了科创板上市首日暴涨924%的记录。蚂蚁集团的价值加上科创部的活力，IPO后市值超过宇宙第一大行似乎指日可待，但能超过贵州茅台吗?工商银行为什么是宇宙第一大行?多了不用说，讲下工商银行的身世你就明白：1983年9月国务院正式决定人民银行专门行使中央银行职能，另组建中国工商银行，承接原由人民银行办理的工商信贷和储蓄业务。换句话说，人家从基因里就刻着一个字大。然而，在大约一个月前，贵州茅台的市值超过了工商银行，成为A股第一并继续上涨直接突破2万亿元，如果不是人民日报的痛批，上涨的势头可能还不会刹车。宇宙第一大行被生产白酒的企业超越了，会不会有点怪?放在贵州茅台身上一点都不怪。从财务数据上看，茅台的确配得上这个市值，2019年营收854.29亿元，扣非净利润414.06亿元(分别是蚂蚁集团的0.71倍、2.43倍)，当然最难能可贵的是：已经恐怖如斯的茅台依然可以实现营收、扣非净利润依然可以实现双位数增长;毛利率超过91%。这么一家优秀的公司几十倍PE，不高。蚂蚁集团发展初期做了许多监管套利的事情，不断在刀尖上跳舞，努力了十几年，背靠12亿用户，才成为世界第二大独角兽，但是它再怎么牛，毛利率也比不上茅台;当然茅台的毛利率不是最高的，只不过在同量级的企业中，茅台的毛利率应该是独一份了。茅台酒单品销售额、盈利能力持续稳居国内酒业、全球酒业第一。 在细分来看，贵州茅台国内销售收入824.24亿元占比96.58%，换句话说：全球酒业第一其实都是靠中国市场撑起来了。中国很少有哪家大公司能像茅台这么惬意地赚钱。企业经营的风险永远无法预测，即使是蚂蚁集团也不能，未来蚂蚁集团的发展不可避免的面临很多不确定性，但是这些对于茅台来说都是浮云：想提升业绩直接扩大产能或者提高价格，当然后者更容易，毕竟在中国市场中茅台实在是一酒难求。若干年后贵州茅台的市值不要说A股第一，世界第一也不是不可能的。人民日报在《变味的茅台，谁在买单》一文中提到：2019年，贵州对全省党员干部违规参与茅台酒经营及收送茅台酒问题线索进行大起底，查处有关案件167起。从大老虎到小苍蝇，茅台酒频频现身，成为官场腐败的硬通货，凭什么? 该文还提到：酒是用来喝的，不是用来炒的，更不是用来腐的。茅台酒是给谁喝的?2019年贵州茅台销量6.46万吨，其中茅台酒3.46万吨，其他系列酒3万吨;如果平摊给14亿人，每人不到1两，单看茅台酒则更少。多数财富都是聚集在少数人手中的。作为一款少数人能够消费的白酒，贵州茅台杀入的是一个聚集了多数财富的市场，它的种种成绩也就不难理解了。作为一家企业，它对于多数人的社会价值在哪里?这个问题一想就容易进入死胡同，幸好，多数人买不起也买不到真茅台，这个问题也就没有思考的价值了。小时候看《长征》有一幕印象深刻：茅台镇上，三渡赤水前，红军战士喝着茅台酒，用茅台酒给伤口消毒，周总理也慷慨解囊请大家喝茅台酒。小时候不懂，长大了才明白这段视频的历史意义。只不过，如果今天的贵州茅台穿越回那个时代，红军战士还买得起吗?买得到吗?不久前，笔者和朋友贵州茅台的市值代表了中国贫富差距的程度。作为小小自媒体，这句戏言也就只能说到这里了。2000亿美元的市值对于现阶段的蚂蚁集团来说已然不低，甚至可能还有些泡沫，毕竟蚂蚁集团在业务上已经没有太多爆炸性的牌可以打了，但是作为一个上流社会之外的小草根，笔者还是希望坐拥12亿用户、改变了一代人生活方式的蚂蚁集团能够在市值上超过贵州茅台，哪怕只是暂时的。如果你身边有老股民，一定会听到这种遗憾：XX年前茅台XX元的时候没买;XX年前，茅台XX元的时候卖了。这种遗憾背后的原因你懂的，所以我们的基金经理不断帮我们弥补遗憾。贵州茅台的股票该买还得买，酒喝不起还是喝不起，你大爷永远是你大爷。