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　　固定资产投资具有双重作用：一方面，它是经济增长的发动机，是增强发展后劲的必要条件；另一方面，投资过度又是通货膨胀的主要动因。这就要求我们根据经济周期的不同阶段，保持投资的适当增速和适度规模。当投资增速过快、经济过热时，要抑制投资增长；当投资增长缓慢、经济偏冷时，要扩大投资规模。今年1至9月，全国固定资产投资同比增长5.4％，比同期GDP增速低0.8个百分点。从投资结构看，1至9月制造业投资增长2.5％，增速同比下降6.2个百分点。房地产开发投资1至9月虽然同比增长10.5％，但投资下行趋势明显。基础设施投资1至9月同比增长4.5%，虽然增速同比提高1.2个百分点，但仍处于历史低位。

　　当前，在世界经济贸易增长疲弱、国内经济下行压力较大的情况下，稳投资对于稳增长具有重要意义。现在，我国储蓄率仍处于较高水平，生产资料价格指数较低，投资增速下降，适当扩大投资不会引起通货膨胀。重点是适当增加基础设施和基本公共服务领域的投资。改革开放以来，基础设施和城乡公共设施建设取得了巨大进展，但现有存量人均水平仍远低于发达国家，还有很大发展空间。扩大有效投资要着眼于补短板、惠民生、增后劲，包括支持中西部地区承接产业转移，欠发达地区交通路网建设，城市老旧小区改造，市政公共设施建设，教育、医疗、养老等领域的投资，面向未来的新型基础设施建设投资，以及既能拉动经济增长、又能提高潜在增长率的企业设备更新改造投资等。稳投资的难点在于解决资金来源。近年来，一些地方财政收入减少，加上土地出让金收入下降，导致地方建设资金减少。要多措并举保障稳投资的资金来源，比如，经营性较强的基础设施建设项目可以实行政府与社会资本合作，或者直接由社会资本投资，政府将有限资金用在公益性和准公益性领域投资；发挥地方政府专项债券作用，带动民间投资；适当扩大国债和地方政府一般债券发行规模；盘活部分政府存量资产，推进经营权有偿转让，拓宽地方基础设施和公共服务项目的投融资来源。

　　进一步稳预期

　　市场经济的显著特点是预期对投资、消费、进出口等经济活动有重大影响，这是因为未来的经济景气状态决定着各类投资和生产经营活动的盈利或者亏损及其水平，因而对当期投资倾向有重大影响；也决定着未来就业、收入状况，从而直接影响当期的消费行为。

　　未来经济走势是当前经济运行的延伸，因此稳预期最重要的是稳当期经济增长。近几年，我国发展的国际环境和国内条件发生重大变化，经济下行压力加大，以习近平同志为核心的党中央统筹推进稳增长、促改革、调结构、惠民生、防风险、保稳定各项工作，着力激发市场主体活力，创新和完善宏观调控，保持经济中高速增长。2016—2018年我国GDP分别增长6.7％、6.8％、6.6％，2019年前三季度增长6.2％，保持在合理区间，而且波动不大。我国有近14亿人口、4亿中等收入群体，国内市场增长潜力巨大，经济韧性足、回旋余地大，有充足的宏观政策工具可用，完全有条件继续保持经济稳定增长，对此应有充分信心。要继续贯彻落实稳增长的系列政策措施，进一步做好“六稳”工作，夯实稳预期的客观基础。深入贯彻落实深化改革、扩大开放的决策部署，创造更加公平、透明、可预期的体制环境和政策环境。要用正确的舆论引导预期，客观、全面地分析经济形势，进一步提振市场信心。

　　（作者为中国宏观经济研究院研究员、北京市习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心学术顾问）

　　《 人民日报 》（ 2019年10月31日 09 版）

(责编：庄红韬、杨曦)