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　　社交电商涉嫌传销早有先例。2015年，金羊网报道称，湖南长沙市工商部门查处一起微信传销案。2015年2月底,涉案公司开始通过微信销售玛咖、面膜、白酒、红酒、茶叶等系列产品。推广政策和加盟模式中规定,个人购买398元或以上商品,可成为拥有个人ID的公司微商，通过朋友圈分享,1个发展30个裂变发展“一分店”“二分店”“三分店”。上级微商根据直接下级的销售业绩20%和间接下级的销售业绩10%获得报酬。工商部门要求该公司停止违法行为并处以50万元罚款。

　　中国市场监督报报道显示，2015年，湖北省查处广州云在指尖电子商务有限公司涉嫌传销案件。云在指尖要求参与人员通过微信进入云在指尖网上商城，累计消费满128元成为“指尖管家”，继续发展其他人员，则可获得云在指尖的佣金。会员级别晋升途径，一是增加累积消费金额，二是增加直接和间接发展的“指尖管家”数量。咸宁市工商局责令当事人停止违法行为，并作出罚款150万元，没收违法所得3950万元的处罚。

　　2017年5月，“云集微店”收到来自省工商局的通知，认定了云集微店2016年2月以前的经营行为系网络传销，罚没958.41万元。随后，云集在缴清罚款之后，逐步完善整改工作。随后，“环球捕手”的微信公众号因涉嫌传销被腾讯永久封禁。云集微店和环球捕手均要求会员先交纳一定名义的会员费，通过社交裂变不断“拉人头”，发展下线、获得会员费等，返利给上线。

　　2017年下半年，成立于2014年的母婴垂直移动电商的贝贝网把“社交电商”作为自己的突破口，成立了贝店，但不久便陷入了传销风波，多次被投诉涉嫌传销。虽目前贝店没被罚款，也仍处于争议的漩涡之中。

　　一位不愿具名的电商平台经营者曾对北京商报表示，如果一个运营多年的成熟电商平台突然开始尝试“分销返佣”，一定程度上证明该电商平台当前的业绩一般，用户在流失，需要用模式获取流量并急迫变现，给投资人一个交代。

　　在36氪于2016年12月发布的《2016年氪估值排行榜TOP200》名单中，蜜芽和贝贝网、宝宝树3家母婴垂直电商的估值均达到了100亿元。

　　但公开资料显示，贝贝网和蜜芽在2016年完成D轮和E轮融资之后，再无融资记录，也无明确上市计划，疑似进入融资瓶颈。2018年7月，有媒体称蜜芽将在香港上市，目标市值在50亿美元，但蜜芽相关负责人给出官方回应称：目前没有计划，信息不实。

　　对蜜芽来说，不好的消息还包括2018年11月，其竞争对手宝宝树成功登陆港股，成为“母婴平台第一股”。而对垂直电商来说，行业竞争中最关键的资本青睐和公众知名度，往往都能通过上市得到很好的提升。艾媒咨询2月发布的《2019年中国母婴电商产业研究与商业投资决策分析报告》统计显示，宝宝树上市后，总融资金额已达到16.08亿港元，与蜜芽拉开明显距离。

　　就在蜜芽上线Plus会员制度的2018年7月，中国经营报报道称，母婴类APP用户活跃度不景气是一大现象。第三方数据监测机构易观智库获取的数据显示，蜜芽电商移动端的用户活跃度在近一年来呈现波动、增长乏力状态。易观数据显示，蜜芽的近半年的活跃人数维持在120万至150万之间。(北京时间财经 乔治)

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