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　　上市6年的聚美优品终于在美股画上了终止符。4月15日，聚美优品宣布完成公司私有化交易，成为母公司SuperROI的全资子公司。这也意味着，这家上市6年的中概股将从纽交所退市。

　　据悉，SuperROIGlobalHold-ingLimited由陈欧全资拥有，而陈欧正是聚美优品的创始人、董事会主席、首席执行官兼代理首席财务官。与之前私有化失败的闹剧不同，此次私有化很顺利，整个过程仅仅用了3个月时间。

　　聚美优品私有化背后，折射出这家电商平台从互联网新贵到“泯然众人矣”的起伏衰落史。

　　从2014年5月6日上市至今，聚美优品在此期间接连遭遇多次“假货风波”，在互联网流量红利逐渐见顶之后，聚美优品多次转型、对外投资，但均未产生明显起色。而聚美优品在私有化退市后，能否重新崛起，令人关注。

　　香颂资本董事沈萌在接受《中国经营报》记者采访时认为，“目前垂直电商还没到山穷水尽的地步，中小型电商只要抓住特色和优势，活得依旧很好。”沈萌进一步表示，目前股东最重要的评估标准是创始人陈欧是否有经营管理的能力，“聚美优品还是有希望的，关键就是如何把希望落地变成现实。”

　　坎坷的私有化之路

　　公开资料显示，聚美优品成立于2010年，公司于2014年5月16日在纽交所挂牌上市，当时IPO发行价为22美元/股，市值超31亿美元。

　　但聚美优品上市不到两年时，陈欧便以“聚美优品在美股市场被严重低估”为由首次提出了私有化申请。公开资料显示，聚美优品曾于2016年2月收到来自陈欧、产品副总裁戴雨森以及股东红杉资本等递交的私有化提议，计划以每股美国存托凭证(ADS)7美元的价格收购聚美优品股票。

　　但这一价格不及发行价的三分之一。此后，聚美优品的私有化价格又被下调至3美元/ADS。陈欧在那时曾被冠以“陈七块”的帽子。许多中小股东认为其恶意压低私有化价格，侵蚀小股东权益，因此抵制私有化。当时聚美优品官方表示，撤回私有化要约，是基于聚美优品当前电商业务发展稳定、多元化转型取得初步成效等原因做出的战略性选择。

　　实际上，本次私有化的时间正是恰逢聚美优品的合股计划生效，此前聚美优品曾宣布计划调整美国存托凭证与A级普通股之间的比率，由原来的1∶1调整为1∶10。经过此次调整后，私有化要约价相当于每股2美元。

　　值得注意的是，第一次私有化时很多聚美中小股东联合抗议这一低价私有化方案，他们指出，聚美在上市以来的500多个交易日中仅有21个交易日股价低于7美元/ADS，而这正好是聚美优品管理层提出私有化要约的前21个交易日。他们认为，聚美优品此番低价私有化“蓄谋已久”。伤害了中小股东权益，部分股东甚至为此组建维权群，联合起诉聚美优品。事后，随着聚美优品对私有化的撤回，这些起诉也不了了之。

　　2015年上半年，A股市场牛市爆发，随着沪深两市指数一路飙升，不少中概股公司试图退出美国市场，回归A股市场。但从下半年开始，在A股出现几轮暴跌之后，中概股私有化的回归趋势明显减缓。但在此后，随着A股市场渐趋平稳，中概股回归的热情再次被点燃。

　　不过，根据此前记者采访的不愿具名的美股证券人士认为，“放弃在纽交所上市的代价较高，从私有化到A股上市，即便一切顺利，耗时也要将近两年。”两年的时间，早已错过了A股上市的最好时机。而目前，摆在企业私有化进程面前的是重重关卡，其中一道便是庞大的资金缺口。

　　而聚美优品的私有化如此之快，沈萌在接受记者采访时表示，这存在两种可能，一是股东对于聚美优品未来不抱有太大希望，如果继续坚持聚美优品上市的话，可能于自己的利益没有太多的好处；二是不排除以陈欧代表的私有化财团给予额外补偿的承诺，比如未来在上市估值达到一定水平可能会给投资者进行一定的补偿，如赠送股份等方式。

　　曾陷假货泥沼

　　伴随着电子商务的爆发，陈欧与其创办的聚美优品于2010年靠着广告营销，在各平台疯狂刷脸，“我为自己代言”的金句，也让陈欧本人成为当年的“微博网红”。其联合创始人戴雨森曾总结，早期聚美优品成功，一是借着广告营销，赶上了团购大潮，二是赶上了移动化大潮。

　　公开资料显示，2013年聚美优品以22.1%的市场份额，跃居中国美妆网络零售平台第一。但在随后不久，聚美优品多次卷入假货风波之中。

　　2014年3月，聚美优品发起的“4周年百丽春季女鞋专场”，随后百丽国际控股有限公司(01880.HK)发布声明，称并未授权聚美优品销售其集团旗下品牌产品。除此之外，聚美优品还涉嫌虚假销售，因为聚美优品活动销售的74%产品为百丽专供集团控股的时尚电商网站优购网销售。