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在这种模式中，只有持续拉新才能快速回本和提现。王秦称，陈某将母亲拉“入伙”后，陈某的母亲至少拉入了20个老年人，已经能达到“3级代言人级别”，代言人级别越高，拉新人的分红率就越高。

11月26日，王秦想再度提现，但年度分红活动开启了，每日收益能达到2%，还要求不能提现，看着账户每天又多出的24U(约赚300元)，王秦很开心。

投资者供图

但12月8日，HSEX显示，一份来自“香港稳定币交易所”的通知称：煜志金融机构团体，涉嫌通过关联账户进行大量一人多户交易套利活动。相关行为构成《证券及期货条例》(第571章)下的洗售交易及虚假交易。因此，提现手续费上涨至30%和缴纳账户总金额20%的自证保证金。

投资者供图

王秦发现，经历年度分红活动后，所有人账户的总金额被拉高，要缴纳的费用也水涨船高。但若不缴费，就无法进行任何提现。她这才意识到自己被骗了，无论是上线陈某还是她的下线，本金都打了水漂，由于入金是一层层向上转，他们找不到最终的收款方。

愤怒的投资者在交易跟单群内痛骂陈煜志，陈煜志禁言了所有群聊，只有他自己可以说话。他说愿意替投资者承担10%的自证保证金，鼓励投资者缴费并正常跟单交易。

在前述11月27日广东省信宜市防范和打击非法金融活动联席会议办公室发布的《致广大市民的一封信》中称，香港股权交易中心于2025年10月14日对X志金融有限公司发布的摘牌公告，证实由于有多名人员投诉，该公司存在私下融资、非法融资的嫌疑，违反其与中心签署的承诺函(承诺不得借助香港挂牌进行非法融资活动)。另外，香港交易所官网无法查询到该平台信息。该交易所于2025年10月15日发布注意公告，列出近期收到举报的怀疑诈骗个案，X志金融有限公司及其所利用的“HSEX”app已被列为可疑网站。

据香港交易所官网披露，2025年5月至11月24日，煜志金融与其相关的HSEX、香港稳定币交易所(HKEX)多次被列入可疑网站。香港交易所强调，香港稳定币交易所与香港交易所无任何关联。“这两年挣钱不容易，在我们的城市和圈层里，很难遇到投资机会，我们懂得不多，却很想多赚点钱。”王秦每天忙于上班，在银行存款之外，她从来没做过投资。如今想起这近4万元的亏损她就会流泪，叹息无知和贪婪令自己陷入诈骗深渊。

解密传销资金盘

在吃不下饭、睡不着觉的日子里，王秦开始反思各种细节。

在HSEX的运行期间，陈煜志鼓励投资者在全国各地建立工作室，各工作室时常去养老院等场所做公益活动，看似正能量，实则是为了在线下拓展更多的客户。陈煜志还时常主动在群内分享互联网上对煜志金融的质疑言论，以“同行抹黑”“他人嫉妒”等理由解释，让投资者感受到他的“真诚”。

王秦与广西、湖南等地的投资者交流时了解到，在部分城市，煜志金融旗下app无法提现的时间比11月还要早，这在圈子里叫作“单割”。此外，除了HSEX、YA这两个核心app，不少投资者有同样图标的如“HSEX1”等多个app。在聊天软件所有的群里，都有陈煜志带领。王秦判断，陈煜志可能只是一个身份，煜志金融开发了许多类似的app，在全国各地铺盘子、拉新人收割。

HSEX的交易页面 该页面链接已被香港交易所列入可疑网站

王秦想，当时让自己下定决心相信这个项目的，是在欧易app里U交易的真实回报。但这个U，似乎是陈煜志团队下的“钩子”，他会给投资者一点甜头，给投资者欧易app内的账户内充值买币，而交易软件HSEX内显示的账户总资产，只是数字而已。

一名广西的投资者表示，经常看到煜志金融发布参与公益活动的新闻文章。记者搜寻信息发现，目前这类文章依然存在，而且诸多已经被投资者曝光的资金盘项目在网上也仍有类似的新闻动态存在。